今天看到薛兆丰的网页。
非常失望。
政治味道太浓，简直就是美国人的走狗。
本来就对他的文章不感冒，
现在我开始怀疑所谓的自由派经济学家了。
不过，张五常和茅以轼倒是我所佩服的经济学家。
杨小楷也很好。
国内的那些所谓自有经济经济学家们总是给人一种帝国主义走狗的印象

更名推高.com公司股价 （来源：华尔街日报中文版）
2002年12月18日20:42

众所周知，在股市繁荣期，轻松赚钱的众多方式之一即给公司的名字后面加上个“.com”或“.net”等类似网址的后缀，使公司的名称网络化。如果你希望来一次真正的飞跃，那么变化需要大一些，比如说，将Nerox Energy Corp.改为E*twoMEDIA.com。

自互联网泡沫破灭后，这些被改头换面的公司成了笑柄，人们看到这些网络化的名字时，更多联想到的是债务清偿而不是其股票的市场表现。这样的话，如果你是Skreem.com，你会怎么办？简单，换个声望较高的名字，比如说，在如今的市场环境下换成沃特福德英镑公司(Waterford Sterling Corp.)等等。

有关公司声望方面正出现一些有趣的现象。一个由金融学教授组成的研究小组发现，在将公司名称的“.com”后缀去除后，这些公司的股票往往会大幅上扬，就好像是由于这些公司改正了过去因贪婪而犯下的错误，所以投资者在给予它们奖赏。

Purdue大学金融学教授P. Raghavendra Rau说，“我们一直很确定地认为，投资者是非理性的，这就是他们不理性的表现之一。”Rau是此项研究的参与者之一。

针对投资者在Judge Group Inc.、Voyager Group Inc.等公司去掉公司名称中的网络化后缀后就将其股价抬高这一行为，非理性是对此做出的较为文雅的解释。研究发现，总体来看，在更名消息被市场获悉的当天，那些改名换姓后的原“.com”公司的股价平均上涨了15.8%，更名30天后的累计涨幅平均达到21.6%，尽管此类上涨通常如昙花一现。

此类公司的股票表现远远强于其他互联网类股。但在改名后的3个月内，这些公司股票却平均下跌了20%，同其他互联网类股走势相符，这一点到不太出人意料。

Rau和他的同事们尤其有资格进行目前这项研究。他们曾于1年前出版的《金融期刊》(Journal of Finance )上发表过一份研究报告，将那些在股市繁荣期更名的互联网公司的股票表现记录在案。在进行目前这项研究的过程中，Rau对其早先的研究内容进行了更新，在原先的名单中加入了一些最近更名的公司。通过这两项研究，研究者还可以辨认出那些连续更名的公司，也就是那些曾在公司名称后面加上.com，后来又将之去掉的公司。

Rau说，“我们曾说过，如果市场走低，那么那些将名称后面加上.com的公司又会怎样呢？如果它们先前足够明智地为名称后面加上个网络化的后缀，那么它们当然也有足够的智慧来再次更名。”他的直觉是对的，30家二度更名的公司在更名消息宣布后的一天，股价平均增长了9.6%，超出那些仍保持.com后缀的公司，1个月后，这些公司的股价平均增长38.5%。

为找到这些公司，研究者查询了所有在1998年6月到2001年8月期间在大型证券交易所上市的公司，以及在场外市场交易的公司。他们发现，有183家公司在其名称后面加上了.com或其他网络标志性后缀，67家公司放弃了这样的后缀。

原先名为Attorneys.com Inc.的公司选择了一个极好的时机进行了更名。2001年6月，在股价较其2000年的高点跌去了75%以上后，这家总部位于佛罗里达州Lake Helen的公司将其名称中的.com去掉，改为更加令人肃然起敬的1-800-Attorney。

几天之内，该股涨幅超过了40%，从11美元左右涨至16美元。这不是该股首次遭遇如此之大的涨幅。1年前，当公司将名称从Publishing Co. of North America Inc.改为Attorneys.com时，其股价几乎增长了一倍。

尽管更名公司中不乏一些知名的大公司，如Ticketmaster（原名Ticketmaster Online-CitySearch）、Neoforma Inc.（原名Neoforma.com）以及J2 Global Communications（原名JFAX.COM）等，但这个名单还是向人们展示了一些廉价股是如何为维持上市资格而时常苦苦挣扎的，这些廉价股包括：EDT Learning（原名e-dentist.com Inc.，此前曾用名Pentegra Dental Group Inc.）和Xdogs Inc.（原名Xdogs.com Inc.， 此前曾用名Sled Dog Co.）等。

看看总部位于犹他州普罗沃的English Language Learning & Instruction System的经历吧，该公司出售语言培训教材，该股价格目前约为18美分。2001年2月，这家当时名为CALI Inc.的公司为寻求上市而同Politics.com合并，此前公司股票由少数股东持有。Politics.com原来是一家政治新闻网站，刚成立时公司名为Lone Oak Inc.。

公司首席执行长戴维．理思(David Rees)表示，上市的想法是为了被一家大型出版商收购，公司曾在夏季尝试这么做，但没有成功。因此我们以退为进，独立经营了一段时间。这家公司目前的名称是ELLIS，在合并后不久便抛弃了Politics.com的名字，理思先生偶尔还会接到持有Politics.com股票的投资者打来的电话，这些投资者已经被搞得晕头转向。理思先生说，这些股票已经转为ELLIS的股票，所以我告诉他们有关ELLIS的情况，引导他们去ELLIS的网站。

在很多情况下，随著这些公司继续为寻求公司策略而苦苦挣扎，因更名导致的股价上涨便消失殆尽。这正是亚特兰大保健信息提供商A.D.A.M. Inc.的遭遇。由于相信互联网是将其产品销售给其他网站的一个途径，这家创立了15年的公司于1999年10月将名称从A.D.A.M. Software Inc.变更为adam.com。近两年后，随著股价暴跌了80%，其名称中“.com”的后缀也消失了。2001年7月，该公司重新更名为A.D.A.M. Inc.，股价当周便劲升23%。该股目前的股价为40美分。

上述这项研究共有5位参与者：Rau和Purdue教授迈克尔．库珀(Michael Cooper)；两人的研究生伊格尔．奥索博夫(Igor Osobov)；弗吉尼亚大学(University of Virginia)教授阿贾伊．霍拉纳(Ajay Khorana)；Wake Forest大学教授阿贾伊．帕特尔(Ajay Patel)。这项研究的名称为《更名游戏：股市低迷时期更名的估价效应》(The Name Game: Valuation Effects of Name Changes in a Market Downturn)，这篇文章可以通过连接以下网址获得：www.mgmt.purdue.edu/faculty/rau。

Rau说，有人曾问他如何利用他的研究来赚钱，他最满意的回答来自于他的一位同事，他辨认出研究报告中的一些名字。他援引那位同事的话说：“我肯定投资过其中的一些股票”。

虽然这些公司已经不受关注，但在Multex.com数据库存储的9,154家公司中，仍有130多家公司拥有“.com”后缀。在这些公司当中，仅26家公司的股价在1美元以上。

与此同时， 1-800-Attorney的命运依然大起大落，该公司仍经营著律师推荐业务，出版法律机构名录，并拥有一家谘询子公司。过去两个月中，在收购该公司31%股份的新管理层上任后，该股股价从每股30美分的低点暴涨了1,000%。该公司现在考虑的一件事是：更名。